作者：陆文禾 / 2022.02.05
发稿：2022.02.06

《华尔街日报》对于莎拉·拉斯金（Sarah Bloom Raskin）这个人有着特别的敏感，连着出了几篇文章评论她这个人，而且每一篇都是由《华尔街日报》编辑部出面。我们在这里介绍的已经是至少第三篇文章谈论莎拉·拉斯金作为美联储的副主席有什么不合适。因为她的思维及方式如果给予权力对经济和美联储本身都会构成威胁。 

2022年2月3日发表的这篇文章的题目是《莎拉·拉斯金在美联储的系统性风险 —— 她对信贷分配政治化的渴望会即损害经济又损害中央银行》，用词之激烈，态度之决然，前所未有。 

莎拉·拉斯金在《纽约时报》这样的自由派报纸上鼓吹，为了绿色能源，可以采取所有可能的措施。她赞扬其他（国家的）央行 “积极努力重新利用压力测试、生前遗嘱和基于风险的资本标准等工具 —— 所有这些都在其现有职责范围内”，以推动反碳议程。如果她被确认成为美国联储局的副主席，就可以利用她描述的 “审慎监管” 来指导银行信贷分配，也就是全力打击石油化工工业，大力将资金转向成本更高的绿色能源的方向。这种以政治目的为导向来管理金融的手段，确实美国联储局的危险，也是美国的危险。

我们完全支持《华尔街日报》的分析和倡议。我们也一惯地反对管理金融的人政治化。我们看到莎拉·拉斯金就是一个让金融政治化的人物。我们在大陆生活了几十年，已经见过金融政治化的恶劣后果。 我们看到这位莎拉·拉斯金和那个莫斯科大学毕业的计划经济分子绍尔·奥马洛娃实在是一丘之貉。 

我们读完这篇文章，就应该彻底明白为什么《华尔街日报》会如此恐慌，因为民主党当今掌握着美国参院的多数，而且绝大多数的民主党人都只是投票机器，如果《华尔街日报》不以编辑部的名义发出声撕力竭的呼喊，民主党的温和派是不会听的。 

我们继续为美国担忧，我们祈祷美国民主党的温和派不要被听极左派所挟制，要做出反对莎拉·拉斯金的投票。

《华尔街日报》观点 版”回顾与展望“ 

莎拉·拉斯金在美联储的系统性风险 

——她对信贷分配政治化的渴望会即损害经济又损害中央银行。 

作者：《华尔街日报》编辑委员会 / 2022.02.03
编译：陆文禾 / 2022.02.05

市场和企业有很多风险需要考虑，但拜登总统*给了市场和企业另一个风险：莎拉·布鲁姆·拉斯金（Sarah Bloom Raskin）。他的美联储银行监管工作提名人希望利用监管来政治分配信贷，从而产生政治和系统性金融风险。 

在周四的参议院确认听证会上，拉斯金女士试图收回她支持气候金融监管的公开声明。她告诉银行委员会：“美联储根据选择赢家和输家来做出信贷决策和分配是不合适的。” 鉴于她长期以来的观点，2020年5月，她在《纽约时报》上批评美联储没有将石化燃料公司排除在其紧急大流行贷款工具之外。美联储已向几乎所有在3月22日之前获得投资级评级的投资者开放了公司债券购买工具。 

她写道：“将石油和天然气纳入美联储投资组合的决定不仅误导了有限的复苏资源，而且还向投资者发出了关于资本需要分配到哪里的虚假价格信号。 ” 在她看来，美联储不应该帮助化石燃料公司，因为他们花了十年时间 “在没有盈利的情况下扩大生产”。  

但美联储计划的目的是为企​​业和市场提供缓冲，以避免经济萧条。拉斯金女士在政治上如此盲目，以至于她想用五级金融紧急情况来惩罚她的敌人。如果美联储听从她的建议，将会有更多的工人失业，而今天的能源价格会更高。 

她的言论突出强调了她对美联储职责的扭曲看法，美联储职责是维持物价稳定并以充分就业为目标，而她却认为应该包括由监管政策甚至紧急金融工具引导的信贷政治分配。 

她在9月的《项目辛迪加》（Project Syndicate）专栏中详细阐述了她的观点。她写道：金融监管机构应该考虑 “与信息披露、信贷获取和风险定价相关的监管变化如何支持快速、正义的绿色转型。”  她补充说，监管机构必须引导这种转变，因为 “市场纪律和私营部门的主动性” 不会靠他们自己这样做。她赞扬其他（国家的）央行“积极努力重新利用压力测试、生前遗嘱和基于风险的资本标准等工具 —— 所有这些都在其现有的职责范围内”，以推动反碳议程。 

拉斯金女士试图在参议院听证会上粉饰她的观点，称美联储的监管立场 “不涉及指示银行仅向特定行业提供贷款，或避免向特定行业提供贷款”。好吧，当然，美联储并没有在文字上指导银行贷款。但它可以利用她描述的审慎监管来指导银行信贷分配。 

拉斯金女士称她正在努力降低系统性金融风险，以此来为惩罚石化燃料来辩解。但她所敦促的监管可能是造成这种风险的主要原因。这将迫使银行减记和清算石化燃料资产，导致公司缺乏资金，这又会增加他们及其债权人破产的风险，促使银行进行风险更高的绿色能源投资，以便他们可以持有更少的资本并支付更高的股息。 

回想一下各银行是如何因为央行认为抵押贷款支撑的证券和国家债券是低风险的，而大量购买这些证券和债券的。住房危机和欧洲国家债券危机提醒人们，金融监管本身会产生系统性风险。 

作为监管负责人，拉斯金女士将不仅仅是另一位美联储理事。在银行监管、资本规则和压力测试方面，她将比美联储主席拥有更多权力。她在听证会上表示，她不会靠自己个人的力量强制实施金融监管，但她将有一个进步主义的美联储多数成员作为盟友。 

时机是再糟糕不过了。美联储必须解决它造成的通胀混乱，并且需要政治支持才能做到这一点。拉斯金女士的政治监管在美联储加息时将招致不需要的反对，这不会受欢迎。她也可能成为宽松货币的代言人，这增加了通胀居高不下的风险。 

参议院应该向拜登先生传达一个信息，即它不希望美联储惩罚雇用数百万美国人的行业，只是因为这些行业在左翼人士那里不受欢迎。拉斯金女士对经济和美联储本身构成了威胁。

华尔街社论报告：通货膨胀率达到 7%，是不是发展得太慢了？Paul Gigot 采访了 Strategas 董事长兼首席执行官 Jason Trennert。 

本文出现在2022年2月4日的印刷版中，标题为《莎拉拉斯金的系统性风险》（Sarah Raskin’s Systemic Risk）。 

原文链接：https://www.wsj.com/articles/sarah-bloom-raskins-systemic-risk-at-the-federal-reserve-11643925975?st=lfav3ubkp2zppa7&reflink=article_email_share

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